12月16日现货黄金维持震荡格局，连续三个交易日呈现冲高回落态势，当前报价4306.32美元/盎司。尽管美元指数持续下跌为黄金多头提供支撑，但包括30年期美债收益率创新高、俄乌关系缓和及美联储政策预期等利空因素，共同压制了黄金的上涨空间。
近期美国非农数据与零售销售数据引发市场热议。11月非农新增就业6.4万人，超出预期的5万人，但9月数据因政府停摆导致的调整令市场存疑。美联储主席鲍威尔上周暗示，4月以来的非农数据或被高估约6万，此言论加剧了市场对经济基本面的重新评估。同时，零售销售数据显示9月环比增长0.2%，10月则停滞于0%，经济动能分化迹象明显。
美元指数的持续下跌成为黄金多头的重要支撑逻辑。黄金作为美元计价资产，其价格与美元指数呈现负相关性。然而近期30年期美债收益率突破历史高点，对不产生利息的黄金资产构成直接压力。分析认为，美联储降息预期与短期国债购买计划虽能压制短期利率，但长端利率上行趋势仍对黄金形成挑战。
地缘政治风险缓和亦成为利空。俄乌和平谈判取得实质性突破，乌克兰官员证实柏林会谈已就安全保障议题达成建设性共识。美国总统特朗普公开表态称和平协议距离达成前所未有之近，美国拟提供北约式安全架构。地缘风险预期的下降导致避险资金加速撤离黄金市场，对金价形成显著压制。
美联储潜在人事变动进一步扰动市场预期。原本有望接任鲍威尔的凯文·哈塞特因遭到总统核心团队反对，其候选概率从80%骤降至51%，市场焦点转向前美联储理事凯文·沃尔什。政策制定层的不确定性导致投资者对黄金后市指引产生分歧，交易策略趋于保守。
技术面显示黄金多空博弈激烈。日线级别5、10、20、30日均线维持多头排列，但多次冲高受阻于4381美元前高位置。MACD指标出现背离预警，短期需警惕回调风险。支撑位密集于5日均线与通道下轨，关键防守在4236.62美元区域。市场普遍认为需更多数据验证基本面逻辑，短期内波动率或维持高位。
当前黄金走势正面临多空力量的终极较量。美联储货币政策路径、地缘政治风险演变及美债收益率曲线动态将成为决定性变量。交易员正密切跟踪12月会议纪要及潜在政策调整，以捕捉突破方向的关键信号。
